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和大家来聊一聊美国票据的发展!

2020-12-14 14:58每日一文 人已围观

摘要和大家来聊一聊美国票据的发展。在美国,票据的起源可以追溯到18世纪,确切讲,商业票据是由财务状况良好、信用等级很高的著名公司发行的短期、无担保本票。 通过发行票据筹集...

    和大家来聊一聊美国票据的发展。在美国,票据的起源可以追溯到18世纪,确切讲,商业票据是由财务状况良好、信用等级很高的著名公司发行的短期、无担保本票。
 
    通过发行票据筹集的资金一般用于日常交易,如,购买存货、交纳税款、支付工资和偿还其他债务。但从其发展的趋势看,现在越来越多的票据筹资用于为建造管道、办公楼和生产线等长期项目进行“过渡性融资”。在这种情况下,发行公司会在资本市场更有利时,将其短期票据转化为长期融资工具。

和大家来聊一聊美国票据的发展!
 
    在美国,商业票据的期限一般不超过270天。实际上,大部分商业票据的期限为60天以下,平均为20-45天。许多发行者通过连续滚动地发行商业票据来筹集资金,票据期限往往根据投资者的需要安排。
 
    在美国,经常发行商业票据的是非银行金融公司、公共事业单位、工业和服务业公司等,外国金融部门和非金融部门也在美国发行商业票据筹集资金。
 
    商业票据的发行对象不是一般公众。由于绝大多数投资人是机构投资者,因此商业票据的面值较大,且通常是1 000美元的倍数,具体面值则是根据投资者的需要而决定的。商业票据主要是在初级市场上交易,在二级市场上的交易则十分有限。
 
    19世纪80年代以前,大部分商业票据是以凭证方式向投资者发行,80年代以后,随着计算机的广泛应用,越来越多的商业票据都以记账形式发行。无纸化系统的优势显而易见,它可以节省大量的发行费用和交易费用,还使得交割清算更加迅速便捷。
 
    美国的贴现市场是美国金融市场的一个组成部分。它是一种无形市场,根据市场工具的不同,美国贴现市场主要由商业票据市场和银行承兑汇票市场构成。
 
美国的商业票据市场具有以下几个特点:
    一是市场流通的商业票据不是以商业交易为基础而签发的汇票,而是为从市场直接筹措资金签发的票据,到期由发行人自己偿还。
 
    二是商业票据市场基本上是一种初级市场。
 
    三是其利率低于商业银行优惠放款率时,借款人就会以商业票据作为资金来源代替短期银行借款,因此,商业票据在货币市场中起重要作用。
 
    银行承兑汇票多发生于进出口贸易中,是进口商签发的付款凭证,这种汇票当银行允诺负责支付并盖上“承兑”字样后,就变成了银行承兑汇票,到期口按票面价值兑现,可以到票据市场转让或再贴现。大多数银行承兑汇票偿还期为90天或少一些,在美国市场上,它是一种具有吸引力的投资对象。因为它既有物资保证,又有银行承兑。它有以下几个特点:
 
    第一,它主要用于国际商品流通的融资。
 
    第二,具有非常低的信用风险,它有出票人和银行的双重保证,又有物资基础。
 
    第三,承兑汇票的利率一般低于基准利率,对企业来讲是一种相对便宜的融资途径。
 
    第四,是承兑汇票对承兑银行的吸引力在于它可以不提供任何资金,却可以取得手续费,银行承兑汇票市场的存在,大大提高了银行承兑汇票的流动性。

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