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我国商业承兑汇票需求倒置的特定因素分析!

2021-04-19 10:39商业承兑汇票 人已围观

摘要在我国商票发展的进程中,银行贴现需求主宰市场、签票靠承兑、贴现靠转贴的需求倒置现象是个不争的事实。例如,2000一2005年6年间,山东商票发展最好的四城市累计签发额为163亿元...

    在我国商票发展的进程中,银行贴现需求主宰市场、签票靠承兑、贴现靠转贴的需求“倒置”现象是个不争的事实。例如,2000一2005年6年间,山东商票发展最好的四城市累计签发额为163亿元,银行累计承兑、贴现就达112亿元,占68.7%;而且,商票签发2多年来始终紧随银行承兑、贴现的波动而同向波动。形成这种局面的墓本原因在于:企业公信度方面,在历经上世纪00年代初的大面积改制、逃废债务和破产之后,企业信用普遍陷人谷底,银企关系恶化,企业间推崇现金交易,以至引发了连锁反应,整个社会信任受到严重质疑。同时,多数企业长期负债经营,财富积累偏少,资金严重稀缺,根本无法产生商票需求。况且,在为票据提供流动性的市场建设方面,完全意义上的商业票据交易公司几乎空白,银行贴现是唯一出口。因此,在这种困境下,单靠企业信用本身很难在票据市场上供给出令人信服的商业信用产品。

我国商业承兑汇票需求倒置的特定因素分析!
 
    正是在这种困境之中,陆续出现了大量企业签发、银行承兑(贴现)的信用组合产品,在商业信用之上,登加银行信用作保障,提升了商票的信用等级,出现需求倒置的商票独特景观应该不足为奇。因此,我国的商票市场仍然是受企业公信度、资金流动性和商票可交易性等基本因素影响的市场,而且,目前这种需求倒置的现状正是脆弱的企业信用、稀缺的资金以及残缺不全的票据交易市场共同作用的必然产物。就目前看来,对商票的信用组合大致经历着从银行承兑、到银行贴现、再到商票保函(承兑、贴现保证)三个阶段的缓慢演变。商业银行之所以愿意将自己的信用特许给某些企业,最起码有三个方面的用意:一是通过信用组合将部分“黄金客户”竟争或保留在自己的阵营内;二是通过信用组合可吸收到50一70%的承兑保证金;三是通过签发信用组合的承兑汇票,可逃避上级行信贷额度的约束,确保有贷款关系企业的资金需求。山东境内最早的信用组合产品出现在全国第三大商品批发市场—临沂市。
 
    1996年,经人民银行原山东省分行批准,临沂市多家经营规模大、效益好、业务周转快但资金较为短缺的企业开始商票试点。试点初期,企业大量使用商票进行大宗商品、原料的采购.但到1998年,才累计签发商业承兑汇票1.8亿元,且社会认可度很低,流通范围狭小,商票启动进度相当缓慢。直到2000年,管理层发现了企业信用脆弱是根本原因所在。于是,设计出了在企业信用基础上捆绑银行信用的新方案加以推进:一是建立商业信用市场准人制度。由商业银行在对申请签发商票企业进行授信墓础上,向人民银行推荐;经现场考察,再经银行信贷登记咨询系统、工商税务部门确认、审查合格后,商业银行与企业、人民银行分别签定商票业务协议书,人民银行授予企业商票再贴现受理资格。
 
    二是建立商票风险管理体系。资格企业商票签发余额不超过再贴现支持额度的3倍;严格监控企业购买商票空白凭证、签发备案、定期报送签发、兑付及管理情况;定期检查商票签发真实贸易背景、签发量和协议执行情况;建立商票信息查询平台,定期发布获得资格企业名单及其票据签发、兑付、贴现及资产负债情况,使商业银行能够及时全面查询企业的信息。
 
    三是建立商票市场退出机制。对业务开展缓慢、使用效果不明显的企业实行暂时退出;对违反规定滥开商票、不按时报送有关报表、提供虚假报表资料、故意压票拖延支付的企业,取消资格。这一方案,除解决了市场进人、退出、监督和信息公开之外,还解决了两个最突出的问题:一是信用捆绑后的信用升级问题,二是商票签发企业还从信用管理部门得到了无形的信用认可和资助。
 
    银行信用的捆绑,为持票企业提供了流动性支持,带动了企业持票需求的快速增长.企业累计签发量始终大于银行贴现量,呈几何式增长:到2003年,临沂市签发企业由4家增加到146家,金融机构由1家扩展到所有金融机构,累计签发商票由2001年1.11亿元增加到48.1亿元,年末余额也由2001年的5920万元增加到31.6亿元,金融机构累计办理贴现42亿元,商票保持了100%的到期偿付率。同样,该经验在山东全省普遍推广,仅临沂、烟台、青岛和潍坊四地市三年间的商票累计签发分别为9.85,21.68,39.07亿元,增速分别106.5%,120%和80.15%。此外,信用的捆绑,还生成了两个有利于商票市场长期发展的事项:
 
    一是催生了一大批民间的、地下的专业性票据交易公司。这些集中在家电、钢材、五金、轮胎等四大专业批发市场以票据中介为主业的“票据经纪人”队伍,交易量约在150亿元以上。
 
    二是扩大了商业银行的获利空间。以潍坊市为例,商票市场逐渐扩大,经营商票的规模经济效益得到显现,直贴利率由2000年的4.01%攀升至2002年的最高点4.66%;商业承兑汇票转贴利率则由2001年的3.15%攀升至2002年的最高点3.89%,金融机构能够赚取的利差收益比较丰厚。
 
    总之,商票的信用组合,既是我国特定时期商票市场的特定产物,也是满足银企支付、融资和竞争等多方需求的最佳模式。因此可以初步断言,信用捆绑是我国商票市场启动阶段的必要手段,是我国商票发展过程中不可跨越的必经阶段。
 

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