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电子银行承兑汇票转贴现的研究思路和方法!

2021-04-09 10:26银行承兑汇票 人已围观

摘要对我国电子银行承兑汇票转贴现买断利率定价的研究是一个兼具理论和现实意义的课题。接下来,小编将重点讲一讲电子银行承兑汇票转贴现买断利率定价的研究思路和方法,感兴趣的...

    对我国电子银行承兑汇票转贴现买断利率定价的研究是一个兼具理论和现实意义的课题。接下来,小编将重点讲一讲电子银行承兑汇票转贴现买断利率定价的研究思路和方法,感兴趣的朋友不妨耐心往下阅读。
电子银行承兑汇票转贴现的研究思路和方法!
 
一、研究思路:
    本文首先对国内外票据市场重要研究文献进行梳理、归纳与分析,根据研究思路和方法提出本文研究的框架结构。
 
    其次,对我国电子银行承兑汇票转贴现买断利率定价机制进行定性分析,从转贴现市场供给侧和需求侧分别找出影响电子票据转贴现供需关系的决定因素,并归纳为货币市场资金利率和信贷规模松紧。在对货币市场资金利率因素进行定性分析时,可以有两种思路:
 
    一是从货币市场其他产品利率的“价”上探讨电子票据转贴现买断利率与货币市场其他产品利率之间的关系。
 
    二是综合考虑影响市场资金面松紧变动的财政政策和货币政策等各种因素,从根本的“量”上来探讨市场资金面松紧对电子票据转贴现买断利率的影响。
 
    本文认为,市场资金面“量”的松紧变化最终会通过“价”的波动影响予以体现,为避免讨论研究的因素过多、导致挂一漏万,综合考虑实证分析所要用到的经济数据的可获取性和连续性,本文在研究思路上选择了第一种思路。在对信贷规模松紧因素进行分析时,关键在于如何将带有主观判断性质的信贷规模松紧因素通过量化形式予以客观体现。为此本文重点对货币供应增速“剪刀差”、票据融资的信贷占比、电子票据转贴现买断与回购的利差三个指标进行了讨论分析。同时,对电子银行承兑汇票转贴现买断利率波动的主要特点进行定性分析。
 
    再次,对我国电子银行承兑汇票转贴现买断利率进行实证分析,主要分为三个步骤:
 
    第一步,在定性分析的基础上,选取适合的反映货币市场资金利率、贷规模松紧的解释变量及其他影响变量.在选择反映货币市场资金利率的变量时,为尽可能剔除票据转贴现利率中的信贷规模因素影响,因此,本文选取仅具有资金业务属性的电子票据转贴现质押式回购利率作为参照.在选择反映信贷规模松紧的变量时,本文选取兼具资金和信贷双重属性的电子票据转贴现买断利率作为参照。在其他影响变量的选择上,根据定性分析,主要选取了反映实体经济景气程度的变量以及反映价格型、数量型货币政策调整的变量。
 
    第二步,是要构建电子银行承兑汇票转贴现买断利率的长期均衡定价模型,重点在于模型的检验。由于涉及的解释变量较多,在检验过程中特别要关注变量之间的共线性问题。
 
    根据构建的电子银行承兑汇票转贴现买断利率的长期均衡定价模型,可以对今后一个时期的利率走势进行预测分析。第三步,是通过脉冲响应和方差分解分析,对影响电子银行承兑汇票转贴现买断利率的主要因素进行动态影响分析。
 
    最后,对本文的研究结论进行总结,对促进我国电子银行承兑汇票转贴现买断业务发展提出具体对策建议。
 
二、研究方法:
    本文采用规范分析法与实证分析法相结合的研究方法,并且重点在于实证分析。
 
(一)规范分析法
    对影响我国电子银行承兑汇票转贴现买断利率的主要因素、电子银行承兑汇票转贴现买断利率波动的主要特点进行阐述,为下一步的实证分析研究提供理论依据和实证基础。
 
(二)实证分析法
    在静态影响分析方面,深入剖析影响电子银行承兑汇票转贴现买断利率定价的影响因素,并选取适当的经济变量,然后建立电子银行承兑汇票转贴现买断利率的长期均衡定价模型.在动态影响分析方面,通过脉冲响应和方差分解分析,就相关经济变量对电子银行承兑汇票转贴现买断利率的影响进行分析,并通过eviews软件以历史数据为参照,对未来一个时期的电子银行承兑汇票转贴现买断利率进行预测.在具体的实证分析过程中,首先根据理论和经验提出一个经济变量与另一个经济变量的关系,然后采用历史数据和严密的数量分析工具进行验证。如果实证分析结果与理论或者先验判断不一致,深入查找产生差异的原因,并为下一步的实证分析提出改进研究的方法。
 

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