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一文读懂:电子票据转贴现买断利率波动的主要特点

2021-04-15 10:37银行承兑汇票 人已围观

摘要电子票据转贴现买断利率作为一种资金借贷的成本指标,是引导资源配置的重要信号,也是票据市场发展状况的晴雨表和风向标,研究其利率波动的主要特点,对于分析电子票据转贴现...

    电子票据转贴现买断利率作为一种资金借贷的成本指标,是引导资源配置的重要信号,也是票据市场发展状况的“晴雨表”和“风向标”,研究其利率波动的主要特点,对于分析电子票据转贴现买断利率定价的影响因素具有重要意义。

 一文读懂:电子票据转贴现买断利率波动的主要特点
 
电子票据转贴现买断利率的阶段波动和实体经济周期紧密相关
    我国《票据法》把“真实票据原则”作为开展票据业务的重要原则,该原则要求,票据行为的发生必须以真实贸易背景或债权债务关系为前提。在该原则的保证下,我国票据业务的发展始终与实体经济的发展保持着千丝万缕的联系。2017年11月,人民银行发布的《中国货币政策执行报告(2017年第三季度)》明确指出,“在票据融资支持实体经济增长中,制造业、批发业和零售业企业是票据使用较为集中的主要行业,从企业结构看,由中小型企业签发的银行承兑汇票占比逐年上升,已经达到近三分之二”’。我国商业银行21世纪以来票据业务快速发展实践表明,票据融资由于交易的便利性、融资成本和风险控制等方面的优良特质,己经成为支持实体经济健康发展至关重要的金触资源之一,主要体现为两个方面:
 
    一是商业银行开展票据承兑业务为实体经济的支付结算提供了便利,票据经过商业银行的承兑后,在信用增级、远期支付和背书转让等支付结算方面具有显著有点,促进了实体经济的资金周转和商品流动。
 
    二是商业银行开展票据贴现业务为实体经济提供了低成本的资金融通功能,与股票、债券和信贷等融资方式相比,票据融资的成本最低、梁道最为便捷,对扶持中小微企业的发展发挥了重要作用。
 
    但与之相关的,是电子票据转贴现买断利率也受到了实体经济繁荣程度的影响,与实体经济周期紧密相关。在经济发展蓬勃向上时,经济增速持续回升,中小微企业间短期融资需求和往来贸易增加,票据出票量随之增加。票据发行市场的活跃增加了票源,作为二级市场的电子票据转贴现市场供大于求,票据资产价格下降,促使电子票据转贴现买入利率提高。反之,在经济发展缓慢停滞时.经
济迅速回落,企业短期融资需求和往来贸易不足,票据承兑数量减少,最终进入票据转贴现市场的票源随之减少,电子票据转贴现市场供小于求,票据资产价格提高,电子票据转贴现买断利率随之走低。
 
    理论上说,反映实体经济繁荣程度比较合适的指标是GDP,但GDP只有季度统计数据。工业增加值累计增长率被认为是衡量经济运行状况的重要指标,也是唯一一个国家统计局公布的月度经济增长数据,票据市场主要的用票企业也集中在制造业。电子票据转贴现买断利率和工业增加值累计增长的总体趋势一致。

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